海康威视是国内和国际安防监控龙头企业，根据IHS统计，2015年海康全球市占19.5%(除中国区则为9%)，在中国市占率为30%，均为第一。
前瞻布局人工智能，自主研发推出全系列智能新品。智能化是大的趋势，会推动安防行业进入新的阶段。海康2015年设置了研究院平台，着眼于前瞻性的底层技术开发，在智能化信息的储备上，掌握了一定的优势。推出例如“神捕”系列智能交通产品、“深眸”系列摄像机、“超脑”系列智能NVR和“脸谱”系列人脸分析服务器等。
海康威视创新业务目前主要由萤石云平台、机器人、汽车技术产品所构成。其中2016年底，萤石云平台拥有千万级用户，在全国超过500个城市发展了一千多家萤石O2O店，市场效果良好。机器人业务方面，工业相机、无人机、仓储机器人均保持较快成长，其中工业相机已在消费电子产线批量应用。此外，公司还布局非制冷红外传感器和固态硬盘存储技术作为创新业务。此外，公司预计2017年上半年净利润同比增长15%至35%，业绩变动原因是公司经营业绩持续稳健增长，创新业务和传统视频业务均保持较快增长，今年业绩增长仍然可期。由于年报和一季度持续增长，公司股价在近期持续上涨，按写作时(2017-4-20)的股价35.87元计算，目前公司PE为27倍，高于24.7的过往中位，低于29.1倍的拖移PE，股价处于偏高的C点位置。而市场预计未来3年公司业绩仍有望保持24%左右的增长，股价仍有上升的空间。
***布局研发中心，有能力应对贸易保护主义挑战：2016年***保持高速增长，其中美国为战略重地，判断贡献***收入比重约20%-30%。在此销售规模下，面对特朗普上台后可能的关税提升的挑战，海康也有能力应对，即使在美国当地生产仍然具备经济效益和盈利性。近期公司在蒙特利尔和硅谷分别建立研发中心和研究所，进一步提升研发实力和***的本地支持与服务。
乐观看待国内需求，维持上半年向好趋势判断：维持我们去年5月以来的观点，2H16国内回暖趋势确立，继续看好1H17政府需求。源于：1)国内方面，以公安和交通为代表的需求持续释放;此外，去年低毛利的重庆项目认列基本结束，1H17毛利率可望持续改善。2)***市场则进入稳定增长的平台。
关注海康威视的理由：
1、国内安防系统建设处于快速发展阶段，后续需求较大。
安防系统的主要作用是事前防范，即震慑和预防犯罪，并帮助警方在事后调查取证，国际上对安防行业普遍有着较高的关注度，近十年来恐怖攻击、意外事件不断发生，安防需求的进一步增加。目前传统安防企业聚集于欧美，新兴安防集聚于东亚;传统安防巨头，均为综合性安防企业，服务性收入占比高，而我国安防产业服务性收入比重偏少。全球视频监控领域，中国安防产品市场占有率已超过20%，海康威视经过多年努力，在全球安防领域中的排名逐年上升，最新as调查表明，海康威视已位列全球安防市场领域第四名。而由于中国经济快速提升以及人口基数较大，安防产品需求较大，市场的增长空间较大。
2、寡头竞争模式有利于公司发展。
近年来安防视频中高端产品市场完成了一个洗牌的过程，产业集中度大幅提高，形成了海康威视和大华股份两家公司寡头垄断的市场格局。据我们估算，在大型重点项目中，两者的份额比例合计在50%左右。行业龙头企业不断地加大研发投入自主，并向综合解决方案提供商转型，技术实力越发雄厚，且重视品牌培育，因此盈利能力高于普通业者，市场集中度再次向两家公司集中。另外，目前两家龙头企业之间是一种竞争合作关系，这种关系有利于市场地位的进一步巩固。
